王小平93年回到国内从事风险投资已经7年了。是他帮助IDM中国成功的从一家信息技术出版、研究机构将业务范围拓展到风险投资。现在提起IDM中国，大家津津乐道的都是王小平慧眼识中的诸多互联网明星企业，却也不知道包括互联网周刊、IT经理世界等国内主要的互联网行业媒体身后都有着IDM的身影。
迄今为止，王小平的职业生涯可谓是一帆风顺。尤其是他所主导所投资的嗖狐计划于7月登陆美国纳斯达克市场，IDM将从中获取丰厚的投资回报，在外人眼里王小平和IDM可谓是达到了事业的巅峰。然而，王小平却有着别人所不知晓的危机感。当互联网行业发展到2000年，尽管如心浪、嗖狐还是如日中天保持着高速地增长，王小平已经开始意识到行业下一个十年的弄潮儿绝对不会是心浪、嗖狐这种简单的综合门户网站。在这个WEB1.0时代，流量意味着一切，无论是早期融资还是后期获利，依托的都是为数众多的用户和点击率，以点击率为基础上市或开展增值服务，用户的粘性决定了盈利的水平和速度。在门户网站内容、排版日趋雷同的今天，任何一点内容和版式上的创新都会很容易被模仿，网站根本无法保证用户的忠诚度。因此，争夺流量的上游入口势必将成为互联网下一阶段的重点。
最初，王小平十分看好李彦宏的百度，也希望能够进行投资。不过作为从硅谷回国的李彦宏，身边并不缺乏投资人朋友，百度的A轮融资很快就被各大投资机构瓜分完毕，而之前与李彦宏缺少交集的IDM无奈出局。投资百度失败后，王小平将目标转向了深圳的腾迅，那是一款即时聊天工具，脱胎于国外流行的ICQ。不过由于腾迅和ICQ之间的法律纠纷，包括王小平在内的各大投资机构纷纷按兵不动，希望等到官司尘埃落定后再做打算。没想到从2000年初开始，另一家同样开发、运营即时聊天工具的公司展讯异军突起，利用腾迅深陷法律纠纷，公司本身资金枯竭的空当迅速占领着市场。根据IDM的分析，展讯的用户数、平均用户在线时长等关键数据在春节后就对腾迅实现了反超。进入4月后，展讯的用户数已经逼近千万大关，更加难能可贵的是展讯所推出的各种会员服务将用户的目光牢牢锁定，也为公司赢得了一定的收益。当王小平看到分析报告的时候意识到，腾迅已经完了。只要展讯自己不出什么大问题，未来国内网络社交市场必定将一家独大。
根据王小平所确定的投资重点，IDM下阶段将重点关注那些掌握流量入口的公司。投资百度是基于这样的逻辑，看好腾迅和展讯也是同样的道理。尽管现在国内外的网络社交企业还并没有寻找到一个合适的盈利模式，但是王小平坚信基于上千万甚至上亿的忠诚用户，赚钱并不应该成为太大的问题。展讯已经推出的会员体系让王小平眼前一亮，他相信展讯已经在盈利模式的探索上寻找到了正确的方向。不过在和展讯的技术负责人宋华军以及营销负责人孙涛接触过几次后，王小平却意外地得知展讯的最大股东和实际控制人是一个星城的初中生，QQ上市后所有退出的产品和服务都是这个学生所提出的。王小平的第一反应和其他投资人是一样的，展讯这两个高管不会是在骗自己吧。不过转念一想，宋华军和孙涛没有任何动机去捏造这样一个事实。和其他相信这个事实后决定放弃或调低报价的投资人不同，王小平却从中看到了不一样的机会。尽管宋华军和孙涛对于公司未来的发展战略描述还比较模糊，仅仅是提到公司已经确定未来的一个盈利重点将是游戏，这已让王小平深受启发。是啊，QQ的绝大部分用户都是年轻人，什么是最吸引年轻人的东西？游戏自然是其中之一。至于游戏领域赚不赚钱，这几乎是一个不需要提出的疑问，索尼、任天堂、暴雪这些已经提供了最好的答案。而几乎所有的游戏公司已经意识到，随着网络的发展，单机游戏市场必将逐渐萎缩，基于人与人互联的网络游戏将大行其道。而有什么比一家拥有上千万年轻人深度粘性用户的公司更适合运营网络游戏呢？至于展讯未来发展的其他方向，宋华军和孙涛也坦言自己的理解并不到位，如果王小平希望有进一步的了解那么只能和公司的实际控制人直接见面了。
2亿美金的估值尽管看上去很高，但是还并不放在王小平眼里。20%的股权只需要4000万美金，而王小平现在掌管的基金可投资余额超过5亿美金，再加上嗖狐上市后陆续回笼的资金，IDM不缺钱缺的是优质的资产。以现在一个相对较高的价格赢得一个潜力无限的企业和企业领导人的好感，王小平觉得这买卖太值了。
国字脸、金丝眼镜，和其他投资人不同，王小平与互联网企业创业者见面时从来不会西装革履，而都以休闲装示人。今天，王小平选择了一件蓝色的POLO衫，一条浅黄色的休闲裤，脚上一双帆布鞋，显得十分年轻。
穿休闲装的原因前世的时候张铭曾经在IDM内部听王小平解释过。互联网创业者大多年轻，不喜欢拘束，互联网企业的氛围大多都是轻松、自由和不羁，如果投资人传的过于隆重，会显得和被投资企业有隔阂，让创业者觉得不是一路人。要知道每一个好的投资标的，往往都是卖方市场，如何千方百计赢得创业者的好感是投资人最需要领悟的一件事。如果因为穿着问题栽了跟头那也太不值得了。
“Hugo，你好。”还没等孙涛介绍，张铭上前伸出了自己的手，“我是张铭，展讯的董事长，你可以叫我张铭，也可以叫我Brian。很高兴你看好展讯的未来，也很高兴今天能够在这里见到你。”
王小平跟在孙涛后面一进门就看到了一位学生模样的男孩站在了门口，尽管已经有心理预期，王小平还是在心里感叹实在是太年轻了，纵横商场十几年的他也很难将这个满脸笑容显得人畜无害的大男生和一家拥有千万用户的互联网企业联系在一起。不过更让他惊讶的是张铭对他的称呼。在他所见的创业者中，几乎所有的人初次见面都会称呼他为“王总”，毕竟这是中国人的习惯。而他则更希望大家直接称呼他为“Hugo”。虽然很多人对外企中，都是中国人却彼此称呼一个洋名儿感到有些“作”。但是事实上，所有在外企工作过的人却非常习惯这种方式。任何一个企业，无论是外企、民企还是国企都号称自己推行的是互相平等，去除等级化的工作氛围，然而在工作中如何称呼领导则成了一个大问题。从礼貌的角度而言，你也不可能直接称呼领导的中文名，但是如果称呼为“X总”，则直接在称呼中带上了等级标志，还如何去推行平等化的工作氛围？而这样的工作氛围对于企业，尤其是投资机构、咨询公司、会计师事务所、律所等以人力为本的企业尤为重要。称呼彼此英文名则能够较好的规避这样的尴尬，这也是前世张铭在IDM实习时学习到的王小平的观点。
双方落座，服务员重新上了一壶清茶后。王小平首先开口了：“张铭，你是我这么多年和创业者打交道的过程中最让我惊讶的了。”
“如果Hugo你是因为我的年龄感到惊讶的话，那么我保证今天下午的谈话中你会有更多的惊讶。”张铭自信地说道。
王小平听了笑笑，没有答话。
宋华军此时递上来几张印满了数据的纸，说道：“Hugo，这是QQ截止昨天的运营数据。我们的注册用户数已经正式突破1000万，达到1032万，其中活跃用户数，即每周至少登录两次的用户比例超过70%，平均用户在线时长是3小时/天。而我们在会员增值服务上的收益已经达到0.08元/月.人，这些数据比上次截止3月底的数都有着大幅提升。我相信IDM对展讯的投资将会是一笔超值的投资。”
王小平接过纸，大致看了几眼就放在了桌上，双眼灼灼地看着张铭。端起面前的清茶抿了一口，王小平说道：“事实上，我对于展讯现阶段的发展势头非常满意，不过这些并不是我愿意付出4000万美金的原因。如果仅仅是基于这些可期的数据，我相信其他机构现阶段1亿美金左右的估值是一个合理的价格。事实上，我愿意付出一倍的溢价，是因为我希望听到展讯对于公司未来的规划和发展方向，在拥有了如此多的用户之后，展讯对于拓展你们的业务方向有什么想法，如何能够带给投资人更大的收益，这才是我们今天愿意坐下来谈一谈的主要原因。”